Замедление инфляции в России до 5,5% пока не стоит воспринимать как устойчивый долгосрочный тренд. Текущая динамика во многом связана с жесткой денежно-кредитной политикой Банка России и снижением цен производителей, однако уже во II полугодии 2026 года инфляционное давление может усилитьсяЭксперт отметил, что основными факторами замедления стали снижение индекса цен производителей на 4%, а также резкое охлаждение кредитной активности как со стороны бизнеса, так и населения.

«Это скорее не здоровое охлаждение экономики, а сигнал стагнации спроса. Мы видим фактическую остановку кредитования, которая временно сдерживает рост цен, но одновременно создает риски для экономической активности», — пояснил Расторгуев.

По его словам, смягчение денежно-кредитной политики уже началось: ключевая ставка снижена до 14,5%. Однако рассчитывать на быстрое дальнейшее снижение не стоит. Регулятор прямо указывает на возможность повторного ужесточения политики в случае ускорения бюджетных расходов. На этом фоне прогноз Минэкономразвития по инфляции на уровне 5,2% по итогам года выглядит достижимым, но остается достаточно амбициозным.При этом даже текущий уровень ключевой ставки пока не создает условий для восстановления инвестиционной активности.

«При ставке 14,5% запуск большинства новых проектов остается экономически нецелесообразным. Существенное оживление инвестиций возможно только при снижении ставки ниже 10%», — отметил эксперт.

По его оценке, пока компании предпочитают откладывать масштабное расширение бизнеса и занимают выжидательную позицию.

В этот же день глава Минэкономразвития Максим Решетников заявил, что инфляция в России продолжает замедляться. По его словам, это создает условия для смягчения денежно-кредитной политики. На 12 мая годовая инфляция снизилась до 5,5%, что ниже уровня конца прошлого года. Дополнительное давление на цены ослабло из-за снижения индекса цен производителей: в первом квартале он упал на 4% в промышленности и на 0,6% в обрабатывающем секторе. Минэкономразвития прогнозирует, что по итогам года инфляция замедлится до 5,2%.